半岛BOB综合小萌是一个普通的白领上班族，开始玩盲盒已经有将近两年，据她说，自己每个月也就花个千把来块钱买盲盒，总共买了差不多2万元的盲盒，这个金额属于圈内“很理性”的玩家，总共抽到过两次限量隐藏款。

　　现在，这些盲盒背后的公司泡泡玛特，已经递交招股说明书，即将登录港交所上市，而董事长王宁也曾公开表示，再过五年，泡泡玛特会成为国内“最像迪士尼的一家企业，拥有很多非常有价值的超级IP”。

　　作为国内潮玩的代表，泡泡玛特表示自己是中国最大且增长最快的潮流玩具公司。

　　财报的数据也很亮眼，2017年年收入才1.58亿，到2019年达到16.83亿，净利润更是从一百多万狂飙到4.5亿：

　　毛利率也连续增长，达到64.8％之高，也就是说，59元一个的小盲盒，成本只要15块钱，塑料小人堪比印钞机。

　　这么赚钱的盲盒，最近三年才流行起来，在那之前，泡泡玛特一直没什么存在感。

　　泡泡玛特2010年成立半岛BOB综合，当时在欧美汇商场开了第一家线下店，模仿的是香港潮玩超市LOG-ON的模式，出售新奇、有趣的文创产品、玩具和杂货。

　　潮流这种东西，一定要有名气有个性有特色才能火起来。泡泡玛特当时只是一个潮玩超市，说白了就是卖货渠道，跟其他的文具店动漫店精品店比起来，没有什么特殊的地方，业绩也逐渐出现亏损：

　　创始人王宁和团队在盘点上一年经营情况的时候发现，一款名叫Sonny Angel 的日本IP玩具，销售额竟然持续快速增长，并且越来越多的人开始跟泡泡玛特有了互动，甚至在微博上直接@王宁，分享自己玩Sonny Angel的感受半岛BOB综合。

　　随后，王宁在微博上问用户，还喜欢收集哪些玩具，许多人说“Molly娃娃”，泡泡玛特火速和molly娃娃的设计师王信明（Kenny Wong）达成合作，成为Molly的大陆地区独家授权经销商及独家授权生产厂商，这就是未来的主打产品。

　　光靠产品，还不能化腐朽为神奇，泡泡玛特上了新的销售模式，让玩具变成了博彩！

　　泡泡玛特的盲盒里面，不只是一整套系列的娃娃，还有数量稀少的隐藏款，这就是目标大奖，中一次奖，就是几十倍的收益。几十块钱买来的小盒子拆开就变成两三千的宝贝：

　　（泡泡玛特的潘神圣诞隐藏款，原价59元，闲鱼价2350元，狂涨39倍；Molly胡桃夹子王子隐藏款，原价59元，闲鱼均价1350元，涨幅22倍。）

　　就是在这些盲盒中，有一些款式是最特别的，商品包装上只印刷了大概率抽中的普通款，有的隐藏款会提前预热，有的款式甚至在开卖之前都不会揭晓。

　　而抽中隐藏款的概率，非常小。一小盒有12个娃娃，一箱有12盒，据说1大箱才会有一个出现概率极低的隐藏款，如果直接从一箱中选，隐藏款出现的概率只有 1/144 ，有的款出现概率更低，比如的 Molly 西游金色特别款，出现概率仅为 1/720。

　　除了隐藏款，还会出限量款，前年最火爆的，就是泡泡玛特和经典IP胡桃夹子合作推出的系列盲盒，全球限量发售 20000 套：

　　还有Molly香蕉宇航员、小画家、海绵宝宝、十周年等大娃限定的，卖到五六千的不在少数。

　　就这样，集齐全套+抽特殊款式的双重刺激下，玩家要么不停的抽，要么砸下重金“端盒”，整箱整箱地买。

　　最初的一段时间，盲盒圈里出现过类似赌场“听骰党”的技术派玩家，依靠晃盒子、捏形状、称克重、辨包装等方式，试图在开盒之前挑选出隐藏款。泡泡玛特很快从贴吧和门店处了解到这些“bug”，在普通款当中添加塑料片来统一克重干扰手感，包装盒也保证了统一。

　　手工改出来的款式独一无二，虽然不是厂商发布的限量版，但是足以满足很多玩家追求“自己的娃娃最特别”的心理。一般的改娃师多数是有美术功底的年轻人，收费在几十到几百块不等，根据难易程度而定。

　　除了改装，日常维护也是需要的，有的玩家给好不容易抽到的隐藏款娃娃罩上外壳：

　　对盲盒玩家来说半岛BOB综合，即使抽不到隐藏，集齐普通款全套的动力也很大，所以不管是直接卖钱还是不同款交换，盲盒的二手交易都很活跃。在名为“泡泡玛特”的鱼塘中，聚集了40155名玩家，人气值多达73.6万，年终闲鱼统计数据，一年有超过30万盲盒玩家在进行交易。

　　“二级市场火爆”，也被泡泡玛特注意到。泡泡玛特官方APP葩趣也推出了二手信息的模块，玩家们可以在平台上发交易和互动信息。

　　材料和质量之外，还有款式设计上的更新，一旦遇到缺少灵感的时候，设计师可能会“借鉴”别家的产品，争议就大了：

　　今年2月8日，泡泡玛特推出的Ayla动物时装系列被指红社动漫玩具有限公司Dollchateau（娃娃城堡）品牌产品。产品图片一对比就石锤了，泡泡玛特马上公告说要全部下架甚至召回。

　　这一召回，反而成就了所谓“绝版”，有“鬼才玩家”在二手平台上加价销售，翻了将近二十倍：

　　玩具设计师有时候也会成为隐患，此前Molly和毕奇设计师的一些“不合适”的言论一度给泡泡玛特带来大危机，只不过刚好那个时候另一个IP——FLUFFY HOUSE——的设计师言论实锤，所以泡泡玛特就把这个设计全系列下架，看似壮士断腕，实则是为Molly、毕奇挡刀。

　　毕竟，Molly去年就给泡泡玛献了4.56亿的收入，有内部人说“尽管泡泡玛特拿下了很多IP，但其他99个加在一起半岛BOB综合，还没有1个Molly卖得好”。支柱产品太重要，风险也就会变大。

　　Z世代玩东西，其实有些跟风，新鲜劲儿过后可能会出现退坑，盲目消费后甚至有人突然变成了极简。

　　办公室有四个姑娘都在玩Molly盲盒，其中一个最近已经想退坑了：“每次抽娃抽到雷款一看，二手只要一半价格，家里一群重复的雷款，看着就气，打算低价处理一部分，新系列实在是有喜欢的就直接二手市场收娃了。抽盒心累！”

　　这位网友不要太担心，当年，小浣熊的水浒英雄卡，让多少男孩立下不集齐108张不罢休的誓言，就算花光所有零花钱也不罢休。现在看看，也就那么回事儿。说不定过几年，她就突然醒悟自己退了。

　　泡泡玛特爆赚的来源是IP和模式，但这并不代表别家不能做同样的生意。在Molly娃娃等盲盒火爆之下，同样做潮玩的IP小站也推出了盲盒模式，做文创文具的九木杂物社也推出了盲盒产品：

　　而传统的IP巨头玩具巨头们如迪士尼、乐高、哆啦A梦等，也都推出了盲盒产品，甚至谷歌这类科技公司也推出了安卓小人系列盲盒产品。

　　竞争对手虎视眈眈，自己家的ip热度逐渐衰减半岛BOB综合，趁着营收高光时刻，上市让资产膨胀才是正事，毕竟，这种一招鲜的公司在一个热度随时转移的时代，真的不好持续啊。