半岛BOB综合工业企业利润出现向上拐点印证复苏即将到来，后续看好通用设备与专用设备行情：目前企业端从去库周期进入到补库周期，制造业PMI（新订单-产成品库存）指数出现反弹，工业企业月度利于23 年8 月出现向上拐点。

　　工程机械国内需求出现边际改善：目前国内挖掘机销售已经实现连续两个月份环比10%的增长，销售数据实现一定程度修复。根据保有量数据测算理论上每月挖掘机因存量替换产生的需求为8 千台，而2023 年9 月挖掘机销量仅为6263 台，从数据来看表明挖掘机销量已经见底。

　　工程机械出口端具备增长潜力：一带一路下工程机械出口将打开新的成长空间，中国的工程机械公司充分受益于中国对于俄罗斯、中东地区、南美地区等一带一路多个国家以及地区的基建输出。

　　主机厂利润率今年出现较强改善：工程机械上市公司实现营收1932.4 亿元，同比增长11.8%，归母净利润157.9 亿元半岛BOB综合，同比增长20.74%。2023 年上半年原材料以及海运费价格下降，导致主机厂利润率回升明显半岛BOB综合，预计全年利润增速快于收入增速仍有持续性。

　　市占率持续提升验证竞争力：2022 年柳工在国内地区的市占率为3.28%，较2021 年增长0.07pct，较2013 年增长1.2pct，柳工的国内市占率整体呈现提升趋势，显示出柳工较强的核心竞争力。

　　股权激励激发公司活力：根据股权激励目标测算，预计24-26 年公司利润总额将不低于9.5 亿元、10.7 亿元、11.9 亿元，股权激励保证业绩下限提供安全边际，同时在股权激励驱动下，管理层有较强动力进行降本增效。

　　对标卡特比勒，柳工具备较大成长空间：行业规模效应较为明显，卡特彼勒毛利率与净利率伴随着收入规模增长而呈现提升趋势，对标卡特彼勒2022 年收入规模为594.27 亿美元，归母净利率为11.28%，而柳工2022 年收入为264.8 亿元，归母净利率仅为2.26%，故预计柳工仍有较大提升空间。

　　投资建议：我们预计公司22-25 年净利润复合增速为35%半岛BOB综合。预计23 与24 年市盈率分别为11.39 倍与9.92 倍。我们给予2023 年柳工PE 为15 倍，目标价格8.1 元，首次覆盖给予“买入”评级。

　　【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

　　【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

　　国家药监局发布实施牙膏备案资料管理规定证券时报网讯半岛BOB综合，国家药监局发布实施牙膏备案资料管理规定的公告半岛BOB综合，为贯彻落实《牙膏监督管理办法》，规范牙膏备案工作，国家药监局制定了《牙膏备案资料管理规定》，现予发布，自2023年12月1日起施行

　　中国工业经济学会会长江小涓：当今全球化格局下，“会做的全部自己做”并非最优选项

　　中国工业经济学会会长江小涓：当今全球化格局下，“会做的全部自己做”并非最优选项证券时报网讯，11月22日，在“《财经》年会2024

　　港股异动 国银金租(01606)涨超9% 监管引导金融租赁行业回归“线